مسؤول سابق بصندوق النقد يحث اليابان على احترام استقلالية بنكها المركزي

حث كينيث روغوف، كبير الاقتصاديين السابق في صندوق النقد الدولي، رئيسة الوزراء اليابانية ساناي تاكايتشي على احترام استقلالية البنك المركزي الياباني، وذلك خلال اجتماع للمجلس الاقتصادي الأعلى للحكومة.

وبحسب محضر الاجتماع الذي نشر اليوم، شدد روغوف على أهمية الحفاظ على استقلالية البنك المركزي لمنع أي ارتفاعات غير مرغوب فيها في عوائد السندات.

أفاد محضر الاجتماع أن روغوف، الأستاذ بجامعة هارفارد حالياً، أدلى بهذا التصريح في اجتماع المجلس الذي عقد في 26 مارس الماضي، حيث دعي لتقديم آرائه حول السياسات الاقتصادية لتاكايتشي.

تحذيرات من ارتفاع عوائد السندات

أظهر المحضر أن روغوف أوضح أنه لن يتفاجأ إذا ارتفعت عوائد سندات الحكومة اليابانية الطويلة الأجل إلى 3 في المائة أو حتى أعلى في السنوات المقبلة.

بين روغوف أن هذا الارتفاع المتوقع يأتي نظراً لزيادة الحكومات في جميع أنحاء العالم للإنفاق الممول بالديون في مجالات مثل الدفاع.

أضاف روغوف أن وجود مؤسسة مستقلة عن الحكومة لوضع التوقعات المالية قد يساعد اليابان في الحفاظ على ثقة السوق في مواردها المالية.

استقلالية البنك المركزي ضرورية

أردف روغوف أن استقلالية البنك المركزي أكثر أهمية، موضحا أنه عندما تشعر الأسواق بالقلق من اتخاذ إجراءات لرفع أسعار الفائدة أو التعايش مع ارتفاع أسعار الفائدة العالمية، يصبح الأمر إشكالياً للغاية إذا نُظر إلى البنك المركزي على أنه تابع للحكومة.

أشار روغوف إلى أن هذا قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة الطويلة الأجل بشكل أكبر.

يذكر أن تاكايتشي، المؤيدة للسياسة المالية والنقدية المتساهلة، ومستشاريها الاقتصاديين قد أعربوا مراراً وتكراراً عن استيائهم من خطة بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة من مستوياتها المنخفضة الحالية.

تعديل الأهداف المالية

بينما أشار بنك اليابان إلى استعداده لرفع أسعار الفائدة مجدداً في أقرب وقت هذا الشهر، يعتقد بعض المحللين أن المعارضة السياسية قد تدفع البنك المركزي إلى تأجيل هذا الإجراء.

بين المحللون أن هذا التأجيل يأتي نظراً لتأثير الصراع في الشرق الأوسط على آفاق تعافي الاقتصاد الياباني.

مع التركيز على إنعاش النمو، قدمت حكومة تاكايتشي دعماً للوقود وتدرس تجميد ضريبة المبيعات على المواد الغذائية بنسبة 8 في المائة لمدة عامين، وهي خطوات من شأنها أن تزيد من حجم ديون اليابان الضخمة أصلاً.

كما تدرس الحكومة تعديل الأهداف المالية لليابان، في خطوة يقول منتقدوها إنها ستضعف مؤشراً قائماً يحدد موعداً نهائياً لتحقيق فائض في الميزانية الأولية.

أدى قلق المستثمرين بشأن السياسة المالية التوسعية لليابان وتزايد الضغوط التضخمية إلى ارتفاع عائد سندات الحكومة اليابانية القياسية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له في 27 عاماً، مسجلاً 2.43 في المائة يوم الخميس.

عارض أوليفييه بلانشارد، الأستاذ الفخري في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، الذي دعي أيضاً للتحدث في المجلس، فكرة التجميد الضريبي المؤقت، قائلاً إن على اليابان بدلاً من ذلك إعطاء الأولوية للإصلاحات الهيكلية.

حذر بلانشارد أيضاً من أنه على الرغم من انخفاض نسبة الدين في اليابان مع بقاء أسعار الفائدة على الديون القائمة أقل من معدل النمو، فإن هذا الوضع لن يدوم.

أضاف بلانشارد أن أسعار الفائدة المحايدة ستكون أعلى عالمياً، موضحا أنه تم إصدار الكثير من الديون عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة للغاية أو سلبية، وأن هذا الوضع سيتغير.

نقل عنه في محضر الاجتماع قوله إنه يجب أن نفترض أنه في مرحلة ما في المستقبل، ربما خلال خمس سنوات، ستكون أسعار الفائدة مساوية لمعدلات النمو، وبناءً على ذلك، يجب أن يكون رصيد الدين الأساسي صفراً خلال خمس سنوات.