عائد السندات الاميركية يقترب من حاجز 5 بالمئة ويضع وول ستريت في اختبار حاسم
يسود القلق في اوساط مستثمري الاسهم الاميركية مع اقتراب عوائد سندات الخزانة من مستوى 5 في المئة الذي يعد عقبة رئيسية امام موجة الصعود القياسية في وول ستريت. ومبينة ان وصول عائد السندات القياسية لاجل 10 سنوات الى هذا المستوى يمثل نقطة خطر حقيقية على تقييمات الاسهم في المرحلة الراهنة.
واوضحت التحليلات ان ارتفاع عوائد السندات يفرض جملة من التحديات ابرزها زيادة حدة المنافسة على الاستثمارات والضغط على تقييمات الاسهم اضافة الى تصاعد تكاليف الاقتراض وهو ما يهدد بكبح النمو الاقتصادي في نهاية المطاف. وكشفت البيانات ان عائد سندات الخزانة لاجل 10 سنوات سجل ارتفاعا تجاوز 80 نقطة اساس منذ بداية مارس ليصل الى 4.79 في المئة بينما حافظ مؤشر ستاندرد اند بورز 500 على مكاسبه.
واضاف مستثمرون ان النمو القوي في ارباح الشركات الاميركية نجح في امتصاص صدمة ارتفاع العوائد خلال الفترة الماضية. واشار كيث ليرنر كبير مسؤولي الاستثمار لدى ترويست ادفايزوري سيرفيسز الى ان اهتمام السوق يتجه الان بشكل اكبر نحو عوامل الاقتصاد الكلي بعد انتهاء موسم نتائج الشركات الذي كان يمثل عازلا قويا للأسهم.
وبينت التقارير ان ارتفاع عوائد السندات يعود الى مزيج من العوامل تشمل المخاوف من التضخم وتضخم العجز المالي وقوة الاساس الاقتصادي. واكد انتوني ساغليمبيني كبير استراتيجيي السوق لدى اميريبرايز ان مستوى 5 في المئة يمثل حاجزا نفسيا قد يدفع المتداولين لتقليص المخاطر. واوضح ميتش شليسنغر كبير استراتيجيي الاستثمار لدى ايفرماي ويلث مانجمنت ان الشركات التي تعتمد بشكل مكثف على التمويل ستبدأ بالشعور بالضغط التشغيلي عند هذا المستوى.
وذكر كيفين شيا كبير محللي الاسهم لدى بي ان واي ويلث ان ارتفاع اسعار الفائدة يرفع معدل الخصم المستخدم لتقييم الاسهم مما يضع الشركات امام عبء اثبات قدرتها على الحفاظ على نمو التدفقات النقدية المستقبلية. واضاف نواه وايزبرغر رئيس قسم الاسهم لدى بي سي ايه ريسيرش ان السوق الحالية اصبحت اكثر حساسية لمخاطر التقييم خاصة في القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي التي شهدت مكاسب ضخمة.
واظهرت مؤشرات السوق ان مضاعف السعر الى الارباح الآجل لمؤشر ستاندرد اند بورز 500 بلغ نحو 19.7 مما يجعله اقل تكلفة مقارنة ببداية العام. وبين انجيلو كوركافاس كبير استراتيجيي الاستثمار العالمي لدى ادوارد جونز ان العوائد المرتفعة يمكن ان تضع سقفا لتوسع مضاعف السعر الى الارباح. واختتم مات ستوكي كبير مديري المحافظ لدى نورث وسترن ميوتشوال ويلث مانجمنت بالقول ان اي ارتفاع حاد ومفاجئ في اسعار الفائدة قد يعاقب تقييمات السوق بشدة ويدفع المستثمرين للتشكيك في استدامة نمو الارباح في بيئة نقدية متشددة.
